Годината - на - годишен темп на растеж на износа през юли продължи да се ускорява, по -добре от пазарните очаквания

В щатски долари общата стойност на износа на Китай през юли се увеличи със 7,2% година - на - година, 1,3 процентни пункта по -бързо от юни и се ускори за два последователни месеца, по -добре от пазарните очаквания.
Институциите смятат, че годината - на - годишен темп на растеж на износа, ускорен през юли, първо поради сравнително ниска база на растеж в сравнение със същия период на миналата година, второ, поради феномена на "износната конкуренция" и по -нататъшното затопляне на търговията с транзит, и трето, поради издръжливостта на външното търсене.
От гледна точка на базовия ефект, износителната база беше изключително ниска миналата година, а през юли 2024 г. обемът на износа беше -2,3% на месец, като достигна нов нисък в същия период на последните две десетилетия.
Galaxy Securities посочи, че ефектът на "износ на бързане" все още продължава под несигурността на тарифните политики. Въпросът дали „максималният лимит“ на периода на тарифния буфер на 12 август, за който пазарът е най -загрижен, ще бъде разширен, не е предоставен ясна информация след новия кръг от икономически и търговски разговори между Китай и Съединените щати в края на юли, в резултат на което някои компании се доставят преди графика и поръчките, които са пренесени до юли. В същото време през юли темпът на растеж на износа в Китай в АСЕАН е 16,6%(преди 16,9%), като износът за Виетнам, Индонезия, а Филипините растат съответно с 27,9%, 12%и 10,7%. Китайската транзитна търговия с страните, които не са в САЩ, незначително се увеличи.
Huachuang Securities вярва, че от гледна точка на честотата на високата износ, външното търсене все още може да бъде устойчиво. Към четирите седмици, приключващи на 27 юли, кумулативният производител на контейнери в пристанищата на Китай се възстанови до 5,6% година - на - година, в сравнение с 3,1% година - on - година в края на юни. Междувременно през юли средният PMI на производството в основните икономики (САЩ, Евро зоната, Япония, Южна Корея, Индия, Обединеното кралство, Тайван, Китай, Виетнам, Малайзия, Тайланд) беше 50,38, само малко по -ниска от средната стойност от 50,44 през юни. В допълнение, износът на Южна Корея нарасна до 5,9% година - на - година през юли, а износът на Виетнам нарасна до 17,1% година - на - година през първата половина на юли.
Заслужава да се отбележи, че темпът на растеж на износа за Съединените щати продължава да намалява значително през юли, като година - на - намаление с 21,7% (преди това намаление с 16,1%). Фън Лин, изпълнителен директор на отдела за научни изследвания и развитие на Dongfang Jincheng, посочи, че в допълнение към увеличаването на същия период на миналата година, основната причина е, че настоящите американски тарифи за Китай са на много високо ниво от около 41,3%, което оказва значително влияние върху приемливостта на пазара на китайски стоки, изнесени в САЩ. В допълнение, икономическите и търговски разговори в Женева между Китай и Съединените щати през май намаляват значително двустранните тарифи, което води до концентрираната доставка на предварително запасени стоки в Съединените щати и „износа на прилив“ на някои стоки за Съединените щати. Този ефект беше донякъде намален през юли.
Въпреки това, от януари до юли, износът на Китай за страни съвместно изгражда „колана и пътя“ се е увеличил с 10,4% на година, 0,8 процентни пункта по -бързо от предишната стойност. Фън Лин вярва, че тъй като настоящият износ за страни съвместно изгражда „пояса и пътя“, представлява около половината от общия износ на Китай, значителното ускоряване на растежа на износа в региона през юли има силен ефект на дърпане върху общия износ. Това показва, че през последните години Китай продължава да засилва икономическото и търговското сътрудничество по „пояса и пътя“ и осигурява важен буфер срещу големи външни шокове.

В щатски долари годината - на - годишен темп на растеж на вноса през юли (4.1%) се ускорява с 3 процентни пункта в сравнение с предходния месец, продължавайки да отскочи след годината - на - годишен темп на растеж се превърна в положително миналия месец.
Годината - на - годишен темп на растеж на вноса през юли надхвърли пазарните очаквания. Galaxy Securities посочи, че годината - на - годишен темп на растеж на вноса през юли достига най -високия темп на растеж през последните 12 месеца, със среден темп на растеж на вноса от 0,6% през същия период през последното десетилетие, значително по -високо от историческото ниво на същия период.
Фън Лин вярва, че в последно време международните цени на стоките са спрели да падат и отменят, с ускорена година - на - година. Ценовите фактори изиграха роля за повишаване на темповете на растеж на обема на вноса. В същото време темпът на растеж на износа в Китай продължи да се възстановява през юли и в режима на външната търговия на „Big In, Big Out“, търсенето на внос в експортния сектор беше донякъде стимулирано.
Galaxy Securities вярва, че подобряването на търсенето подкрепя възходящата тенденция на вноса. От високите данни за честотата -, работната скорост на вътрешната пещ, скоростта на операция на арматурата, оперативната скорост на PTA, скоростта на корабоплаване на цименторите и експлоатационната скорост на автомобилната гума през юли бяха по -високи от един и същи период миналата година. В допълнение, темпът на растеж на вносни количества от някои основни стоки осигурява значителна подкрепа, като рафинирано масло (с година - на - увеличение от 24%в вносни количества), интегрирани вериги (12,2%), суров нефт (11,5%) и мед и мед материали (9,1%).